五年医保成绩单：看病救命钱花得更合理高效******

　　1月12日 ，全国医疗保障工作会议在北京召开 。会议梳理了国家医保局(2018年成立——记者注)成立近5年来所取得 的成绩。这期间 ，系列改革措施挤压药品耗材虚高价格水分，打击欺诈骗保，追回巨额医保基金 ，持续推进信息化改革 ，把医保局“装进”老百姓 的口袋里 。

　　医保基金 是老百姓的看病救命钱。国家医保局公布 的近5年成绩单可以看出，看病救命钱花得更加合理高效 。

　　“灵魂砍价”让群众更快用上原本用不起 的救命药

　　2021年，一段医保药品谈判 的视频火爆全网，曾经70万元一针的“天价药”诺西那生钠降到了3.3万元。

　　诺西那生钠是全球首款脊髓性肌萎缩症治疗药物 ，使用该药时，患者需第一年注射6针，此后每年4针，并终身用药。

　　王言是一名身患脊髓性肌萎缩症的年轻人 ，已经被疾病折磨成了重度残疾。患有脊髓性肌萎缩症 的患者肌肉会持续萎缩 ，直到无法进食 、呼吸 。在用这个药之前 ，王言的肌肉已经萎缩到连一瓶矿泉水也拿不起来 ，吃饭 、喝水也经常呛到 。

　　脊髓性肌萎缩症的发病率仅为1/6000-1/10000 ，“每一个小群体都不应该被放弃” ，直到那场被称为“灵魂砍价”的谈判 ，全国约4万名脊髓型肌萎缩症患者终于盼来了希望。

　　回顾过去近5年的工作，全国医疗保障工作会议指出 ，通过谈判降低新药价格，250种新药平均降价超50%并纳入医保报销，群众更快用上原本用不起的救命药。

　　1月13日，王言告诉中青报·中青网记者 ，2022年，他已经注射了5针诺西那生钠，医保报销后再结合当地多项福利措施 ，5针总价不足1万元 。诺西那生钠注入身体之后，王言的肌肉萎缩进程终于停止 ，之前吃饭、喝水的呛咳问题 ，也基本上没有了。

　　王言也感染了新冠病毒，但症状并不 是很严重 ，头晕 、发烧了一天就结束了。王言能感受到，注射了诺西那生钠后 ，他的身体素质在变好 ，原本每到换季时就会感冒 ，这种情况在2022年没再发生。

　　2022年11月召开的中国罕见病大会上，国家医保局副局长黄华波说 ，诺西那生钠谈判成功 是国家医保局“以量换价”的经典案例，药品公司将“天价药”大幅降价成功进入医保 ，大幅降低了患者用药负担 ，提升了患者用药可及性 ，体现了社会责任。

　　除了诺西那生钠 ，2021年还有73种新药被纳入医保目录，其中67种独家药品平均降价61.71%。

　　集采工作有效挤压药品耗材虚高价格水分

　　全国医疗保障工作会议指出 ，近5年来 ，国家组织集采7批294种药品平均降价超50%，3批4类耗材平均降价超80% ；叠加地方联盟集采 ，累计降低药耗费用超4000亿元 。

　　长期以来，我国药品价格虚高问题严重，常用药价格 是国际主要国家平均价格 的2-3倍 。与此同时，主流医药企业销售费用占销售收入比重近40% ，明显高于其他消费品行业 ，既加重了群众和医保基金负担 ，助长了行业不正之风，也制约了医药卫生产业高质量发展。

　　国家组织药品联合采购办公室相关负责人表示 ，开展集中带量采购改革的初衷，就是把药价虚高 的水分挤出去 ，促使药价回归合理水平 ，降低群众费用负担 ，使患者用得起药 。

　　据了解，集采药品降价的空间主要来自3个方面 ，包括直供医院降低营销成本、及时回款降低财务成本、薄利多销降低生产成本等，挤出 的是以往在流通领域长期存在的不合理费用，而不 是企业生产成本 ，不影响药品质量。

　　除了药品 的集采以外 ，高值医用耗材 的集采工作也为老百姓带来了切实的好处。高值医用耗材 的集采工作始于冠脉支架 ，中选的冠脉支架价格降幅达到93% 。2021年1月 ，冠脉支架集采中选结果开始实施后 ，群众负担显著减轻。据北京市测算，接受支架植入 的患者平均个人负担下降1万元 。同时 ，很多原本用不起支架、用不起铬合金支架 的群众也用上了“质优价宜” 的铬合金支架。

　　冠脉支架破冰之后 ，人工关节、骨科脊柱类高值医用耗材集采的工作也顺利推进 ，相关中选产品均价从数万元下降至数千元 ，平均降价超80%。

　　持续打击欺诈骗保 ，追回医保基金771.3亿元

　　医保基金使用安全涉及广大群众 的切身利益 ，关系医疗保障制度健康持续发展。2021年1月15日，《医疗保障基金使用监督管理条例》正式颁发 ，解决了此前基金监管面临如何依法行政、科学执法的问题 ，以及监督检查程序和措施缺少明确规定 ，各地标准不尽统一，处罚时自由裁量权较大等问题。

　　近5年来 ，国家医保局持续打击欺诈骗保，累计检查医药机构318.9万家次，处理154.3万家次，追回医保基金771.3亿元，曝光典型案例24.5万件，评定184家医药企业失信等级并实施惩戒 。

　　2022年11月 ，《违法违规使用医疗保障基金举报奖励办法》发布 ，并于2023年1月1日正式施行。该办法将奖励金额上限由10万元提升至20万元，并设置了最低200元的奖励金额下限，充分发挥奖励激励作用 ，积极鼓励、引导群众参与社会监督。

　　接下来，国家医保局将持续加大基金监管力度，开展基金监管安全规范年行动和医保反欺诈大数据监管试点，探索适应新型支付方式 的监管机制，守护好人民群众 的每一分看病救命钱 。

　　(为保护患者隐私，王言为化名)

　　中青报·中青网记者 刘昶荣 来源：中国青年报

从估值600亿到市值236亿 卫龙经历了什么******

　　学校门口五毛一包的辣条，曾是不少学生 的心头爱 ，也是家长们 的眼中钉 。毕竟在很长一段时间，辣条都 是“垃圾食品” 的代名词 。

　　成立于2001年 的卫龙(09985.HK) ，很好地把握住了这一痛点背后 的机会——通过塑造干净卫生、高端的品牌形象 ，逐步抢占国内辣条市场 。

　　随着辣条生意越做越大，卫龙也受到了资本的追捧。红星资本局注意到，2021年5月，刚完成了Pre-IPO轮融资的卫龙估值一度高达约600亿元 ，在一级市场可谓风光无限 。

　　但“高峰”后 的“下坡”也很快到来 。2022年12月15日 ，卫龙登陆港交所 ，上市当天股价便破发，企业估值也大幅度缩水 。截至1月31日收盘 ，卫龙报收11.62港元/股，最新市值273.20亿港元(约合人民币235.53亿元)。

　　估值破灭背后，围绕“辣条第一股”的争议也随之而来 ，比如主营业务增速放缓 、单一产品抗风险能力弱、行业门槛低等等 。

　　资本重估

　　卫龙上市之路坎坷

　　卫龙先后三次递交上市申请 ，但上市首日即遭破发 。期间 ，卫龙还向机构投资人进行了巨额股份补偿 。

　　回看卫龙 的上市之路，可谓十分坎坷。

　　2021年5月初 ，卫龙完成Pre-IPO轮融资，并首次引入外部资本；CPE 、高瓴 、腾讯、Yunfeng Capital 、红杉资本等均在其中 。

　　2021年5月12日 ，卫龙首次向港交所递交招股书。不过，卫龙等了6个月直到招股书即将失效，也没有等到港交所聆讯。

　　就在上市材料失效的前一天，卫龙二次递交申请，并于2021年11月14日通过上市聆讯 。但由于市场环境不佳，卫龙又选择延后上市 。

　　2022年4月，高瓴、红杉、腾讯、CPE源峰等机构投资人，要求卫龙进行巨额的股份补偿。卫龙以0.00001美元每股 的价格向投资者出售了1.576亿股普通股 ，近乎无偿地将股份转给了前期投资者 。此举还大幅拉低了公司利润，导致卫龙2022年上半年亏损2个多亿。

　　此次补偿后，卫龙 的估值降为50.84亿美元，粗略计算为350亿人民币，相比于此前约600亿元 的估值已经接近腰斩 。而这还仅是卫龙资本“梦碎” 的开始。

　　2022年6月27日 ，卫龙第三次向港交所递表 ，并于次日再次通过港交所聆讯 。

　　2022年12月5日，卫龙公告称发售价为每股10.4港元至11.4港元之间。随后在2022年12月14日，卫龙公布发售价厘定为每股10.56港元。也就是说，卫龙几乎 是以下限价发行 ，这意味着机构并未对卫龙给出太高的溢价。

　　2022年12月15日，卫龙正式登陆港交所，但首日即遭破发 ，开盘跌超3% ，收跌5.11%，首日市值为236亿港元。

　　而后股价再连跌两日 ，12月19日收盘 ，卫龙跌至每股8.85港元，总市值为208.08亿港元(约合人民币186亿元)。

　　卫龙估值破灭背后，一方面是前期资本确实“过热” ，经过曲折 的上市之路以及新消费市场热度降温后 ，市场开始趋于理性 ；另一方面，从卫龙第三次递交招股书所更新 的财务数据来看，其业绩也不足以让市场满意 。

　　最新招股书显示，2019-2021年，卫龙 的营收同比增速分别为23% 、21.71% 、16.5% ；而在2022年上半年 ，卫龙营收直接同比下滑了1.8% ；与此同时，净利润增速从2020年的24.41%也缩水到2021年0.97% 。这都显现出卫龙 的赚钱能力有所减弱。

　　高端悖论

　　“连卫龙也吃不起了”

　　辣条是一个门槛很低 的行业，这让卫龙的高端化、提价空间受到一定限制 。

　　一直以来，卫龙都在积极营造自己的“高端”形象。

　　某种程度上，这确实是卫龙在市场上脱颖而出 的重要推动力，但“用力过猛”也可能反噬企业在用户心中的塑造品牌形象。

　　公开资料显示，卫龙分别于2022年4月与2022年5月对企业产品进行提价 ，其中2022年4月定量产品终端售价提价1元 ，2022年5月散装产品终端售价提高30% ，提价后渠道利润率总体上升 。截至2022年7月，流通和KA渠道(重点客户渠道)已完成价格传导。

　　据光大证券研究院数据，以一包106g精装版大辣条为例，提价前售价为4元/包，提价后价格为5元/包 ；各渠道环节中，出厂价与终端零售价均明显上涨 。

　　与此同时 ，关于卫龙涨价等话题也登上微博热搜，引发网友广泛讨论。不少网友表示 ：“连卫龙也吃不起了。”

　　消费者层面 的“不满”情绪 ，在卫龙2022年上半年 的财报中也有所体现 。

　　首先从销量来看 ，招股书显示，2022年上半年，辣条所在 的调味面制品业务 的销量，比上年同期少卖13081.2吨 ，销量下滑幅度达到13.82%。

　　这也 是过去五年中 ，卫龙以大面筋、小面筋为代表 的调味面制品业务首次出现销量下滑；与此同时，蔬菜制品和豆制品及其他产品销量也分别下降了3.94%、19.71%。

　　其次从收入来看 ，招股书显示，2022年上半年 ，卫龙营收同比下降1.8% ；其中 ，调味面制品实现营收13.4亿元，同比下降4.3%。

　　这在一定程度上反映出 ，消费者在辣条 的选择上 ，并不是非卫龙不可。

　　据斯特沙利文数据，按2021年零售额计 ，卫龙作为中国最大的辣味休闲食品企业，其市场份额也就占了6.2% 。也就是说即便是行业第一 的卫龙 ，市场话语权也并非那么高。

　　同时，辣条 是一个门槛很低 的行业 ，低门槛让行业愈加内卷 ，这让辣条行业 的高端化 、提价空间受到一定限制。

　　相比之下 ，在“高端”之路上，如三只松鼠、良品铺子等零食企业，“高端”依靠 的 是原本 的品牌形象和丰富 的产品矩阵 。这些企业切入高端辣条市场 的优势也优于卫龙 。

　　而卫龙绑定在辣条单一产品以及直接提价的方式 ，这种“高端”最终可能会让消费者越走越远 。

　　渠道之困

　　经销商或成双刃剑

　　卫龙称：“我们依赖第三方经销商将我们的产品投入市场，而我们未必能够控制我们 的经销商及彼等的次级经销商及零售商 。”

　　营收增速下滑 ，卫龙迫切需要找到新的业绩增长点 ，这也是重拾市场信心 的关键 。

　　目前来看 ，拓展收入的路径有两个，一 是产品多元化，二 是渠道线上化 。这是卫龙的新机会，同样面临 的挑战也不小 。

　　首先 是产品多元化 。其实从2014年起 ，卫龙就开始了休闲化转型之路 ，先后推出魔芋、干脆面、自热火锅“背锅侠”、酸辣粉、“自来熟”辣条火锅等产品 ，2020年还推出溏心卤蛋系列等等 。

　　经过长期 的发展 ，以魔芋爽为代表 的蔬菜制品占营收的比重已经显著提升。

　　招股书显示 ，2022年上半年蔬菜制品营收占总收入已经达到36.2% 。但与此同时 ，不管是魔芋爽还是其他产品，这些休闲零食早已是一片竞争红海市场 。

　　从卫龙 的研发投入来看 ，招股书数据显示，2019-2022年上半年，卫龙 的研发投入分别为57.3万元、337.6万元 、549.7万元和693.4万元，占总收入比例仅为0.3%左右。这样的投入 ，或许很难证明卫龙在研发上 的“诚意”。

　　其次是渠道线上化。卫龙在线下渠道建设上表现十分亮眼，招股书显示，截至2022年6月30日，卫龙与超过1830家线下经销商合作，销售网络覆盖了中国73.5万个零售终端。

　　与线下 的强势相比 ，卫龙 的线上渠道布局显得有些滞后 。招股书显示 ，2019-2021年 ，卫龙营收中分别有92.6%、90.7%和88.5%来自线下经销商 ，线上渠道占比仅有10%左右 ，低于良品铺子的53.1%和辣条同行麻辣王子 的20%。

　　卫龙招股书透露 ，企业消费者有95%是35岁及以下人群 ，55%的消费者年龄在25岁及以下，而这部分群体正 是热爱网购的消费主力群体。这样看来 ，卫龙若是重点发力线上，依然还有较大 的发展空间 。但现实是由于长期依赖线下渠道，也会给线上转型带来较多阻碍，比如推动线上的营销折扣，就会影响经销商的利益 。

　　卫龙在招股书中也坦言 ：“我们依赖第三方经销商将我们的产品投入市场，而我们未必能够控制我们 的经销商及彼等 的次级经销商及零售商 。”“经销商选择或者增加销售竞争对手产品、未能与现有经销商续订经销协议及维持关系、经销商减少、延误或者取消订单等情况均会造成卫龙收入波动和减少。”

　　曾经靠着线下经销商打开市场局面 ，如今却成为了卫龙发展 的双刃剑。如何拓展渠道，颇为考验卫龙管理层。

　　小结

　　当下，卫龙确实面临着主营业务增速放缓 、单一产品抗风险能力弱、行业门槛低等诸多问题 。

　　如何打开新局面 ？如今成功上市 的卫龙 ，需要尽快给出一份新“答卷”。

　　成都商报－红星新闻记者 刘谧