访谈｜泰森食品中国区副总裁：我们与进博会“共同进化”******

　　(第五届进博会)访谈｜泰森食品中国区副总裁 ：我们与进博会“共同进化”

　　中新社上海11月4日电 题：访谈｜泰森食品中国区副总裁 ：我们与进博会“共同进化”

　　作者 高志苗

　　在泰森食品展区，积木沙盘里“泰森号”货船从美国出发，载满牛肉原料漂洋过海来到中国……第五届中国国际进口博览会(以下简称“进博会”)即将召开，为了让观众更直观地感受企业在中国的数字化转型实践 ，泰森食品用积木沙盘还原了进口加工全链路 ，并且通过AR增强现实技术沉浸式体验泰森智慧工厂。

　　“我们每年都通过进博会感受中国市场 的巨大潜力和近年来持续优化的国际营商环境 。总 的来说，我们把进博会当作重要 的年度沟通平台 ，展示自己的同时也接受市场、行业和消费者的反馈 。”泰森食品中国区副总裁陆悦飞近日接受中新社记者专访时表示 。

　　连续三年参展，泰森食品已经不满足于仅仅展示产品，更多的是传递理念。“我们所倡导 的 是有‘共生’意义的产业链和价值链 ，”陆悦飞说 ，“这样既有助于让中国消费者获得更多元化 的选择，也能够借助进博会的‘窗口效应’让国内消费者了解泰森更多 的海外产品，有效推动国内国际双循环发展 。”

　　泰森食品和进博会“共成长”。2020年 ，首次参加进博会 的泰森食品将泰森中国地区总部签约落户上海 ；2021年 ，在第四届进博会上泰森中国宣布进入数字化转型元年 。

　　“今年，我们的数字化转型有了阶段性成果，首个泰森中国智慧工厂已竣工投产 ，我们通过AR技术将智慧工厂车间搬到进博会现场。期待围绕进博会这个大IP ，通过丰富的活动连接上下游伙伴，让他们参与到进博会这个大主题中，真正将进博会从6天展期延伸到365天，让我们的进口产品能够买得到 、进得来、卖得出，我们与进博会共创共生 ，共同进化。”陆悦飞说。

　　作为世界500强企业 ，泰森食品早在2001年便进入中国市场，目前泰森食品在中国拥有三家研发中心、七大加工厂 、数十家养殖农场 ，提供鸡 、猪 、牛肉全品类食品综合解决方案，深耕中国是泰森食品始终 的选择 。

　　从一片荒地到智慧工厂拔地而起，日前，泰森食品用10个月 的时间建成了首个泰森中国智慧工厂 。“我们用行动说明在华发展的信心 ，刚刚建成 的日照智慧化工厂投资了3000多万美金 ，南通 、湖北 的智慧工厂也正在加紧建设。速度背后都是因为看好市场，希望在这个地方为消费者提供更好的服务 。”

　　先行一步的泰森中国也在整个集团树立了“数字化转型样板” 。“综合来看 ，中国区 的数字化转型进展在整个集团 的地位是突出 的。我们有很棒 的合作伙伴 、团队，中国在这方面 的技术储备 、供应商 、软件硬件 的解决方案都非常多。是国家红利、企业战略以及团队执行使得我们领先。”

　　陆悦飞表示 ，未来，泰森食品将进一步扩大在华投资和销售，致力于用安全、健康 、优质的高蛋白产品 ，丰富中国消费者 的餐桌，改善中国消费者的健康饮食结构。(完)

从估值600亿到市值236亿 卫龙经历了什么******

　　学校门口五毛一包的辣条，曾是不少学生的心头爱 ，也是家长们的眼中钉 。毕竟在很长一段时间 ，辣条都 是“垃圾食品”的代名词 。

　　成立于2001年的卫龙(09985.HK)，很好地把握住了这一痛点背后的机会——通过塑造干净卫生、高端的品牌形象，逐步抢占国内辣条市场 。

　　随着辣条生意越做越大 ，卫龙也受到了资本的追捧 。红星资本局注意到，2021年5月，刚完成了Pre-IPO轮融资的卫龙估值一度高达约600亿元 ，在一级市场可谓风光无限。

　　但“高峰”后的“下坡”也很快到来。2022年12月15日 ，卫龙登陆港交所 ，上市当天股价便破发，企业估值也大幅度缩水。截至1月31日收盘 ，卫龙报收11.62港元/股，最新市值273.20亿港元(约合人民币235.53亿元)。

　　估值破灭背后，围绕“辣条第一股”的争议也随之而来，比如主营业务增速放缓 、单一产品抗风险能力弱 、行业门槛低等等。

　　资本重估

　　卫龙上市之路坎坷

　　卫龙先后三次递交上市申请，但上市首日即遭破发。期间，卫龙还向机构投资人进行了巨额股份补偿 。

　　回看卫龙 的上市之路，可谓十分坎坷 。

　　2021年5月初 ，卫龙完成Pre-IPO轮融资，并首次引入外部资本；CPE、高瓴 、腾讯、Yunfeng Capital 、红杉资本等均在其中。

　　2021年5月12日 ，卫龙首次向港交所递交招股书。不过 ，卫龙等了6个月直到招股书即将失效 ，也没有等到港交所聆讯 。

　　就在上市材料失效 的前一天，卫龙二次递交申请，并于2021年11月14日通过上市聆讯 。但由于市场环境不佳 ，卫龙又选择延后上市 。

　　2022年4月 ，高瓴、红杉、腾讯、CPE源峰等机构投资人 ，要求卫龙进行巨额 的股份补偿。卫龙以0.00001美元每股的价格向投资者出售了1.576亿股普通股 ，近乎无偿地将股份转给了前期投资者。此举还大幅拉低了公司利润 ，导致卫龙2022年上半年亏损2个多亿。

　　此次补偿后 ，卫龙 的估值降为50.84亿美元 ，粗略计算为350亿人民币 ，相比于此前约600亿元的估值已经接近腰斩。而这还仅 是卫龙资本“梦碎”的开始。

　　2022年6月27日，卫龙第三次向港交所递表 ，并于次日再次通过港交所聆讯 。

　　2022年12月5日 ，卫龙公告称发售价为每股10.4港元至11.4港元之间。随后在2022年12月14日，卫龙公布发售价厘定为每股10.56港元 。也就 是说 ，卫龙几乎 是以下限价发行，这意味着机构并未对卫龙给出太高的溢价 。

　　2022年12月15日，卫龙正式登陆港交所 ，但首日即遭破发 ，开盘跌超3%，收跌5.11%，首日市值为236亿港元 。

　　而后股价再连跌两日 ，12月19日收盘 ，卫龙跌至每股8.85港元，总市值为208.08亿港元(约合人民币186亿元)。

　　卫龙估值破灭背后，一方面 是前期资本确实“过热”，经过曲折的上市之路以及新消费市场热度降温后，市场开始趋于理性 ；另一方面，从卫龙第三次递交招股书所更新的财务数据来看 ，其业绩也不足以让市场满意。

　　最新招股书显示，2019-2021年 ，卫龙 的营收同比增速分别为23%、21.71% 、16.5%；而在2022年上半年 ，卫龙营收直接同比下滑了1.8%；与此同时 ，净利润增速从2020年的24.41%也缩水到2021年0.97%。这都显现出卫龙 的赚钱能力有所减弱 。

　　高端悖论

　　“连卫龙也吃不起了”

　　辣条是一个门槛很低 的行业，这让卫龙 的高端化 、提价空间受到一定限制。

　　一直以来，卫龙都在积极营造自己 的“高端”形象 。

　　某种程度上，这确实 是卫龙在市场上脱颖而出 的重要推动力，但“用力过猛”也可能反噬企业在用户心中的塑造品牌形象 。

　　公开资料显示 ，卫龙分别于2022年4月与2022年5月对企业产品进行提价，其中2022年4月定量产品终端售价提价1元，2022年5月散装产品终端售价提高30% ，提价后渠道利润率总体上升 。截至2022年7月，流通和KA渠道(重点客户渠道)已完成价格传导 。

　　据光大证券研究院数据，以一包106g精装版大辣条为例，提价前售价为4元/包，提价后价格为5元/包；各渠道环节中，出厂价与终端零售价均明显上涨 。

　　与此同时，关于卫龙涨价等话题也登上微博热搜 ，引发网友广泛讨论。不少网友表示：“连卫龙也吃不起了 。”

　　消费者层面的“不满”情绪 ，在卫龙2022年上半年 的财报中也有所体现 。

　　首先从销量来看 ，招股书显示 ，2022年上半年 ，辣条所在 的调味面制品业务的销量 ，比上年同期少卖13081.2吨，销量下滑幅度达到13.82%。

　　这也是过去五年中，卫龙以大面筋、小面筋为代表 的调味面制品业务首次出现销量下滑 ；与此同时 ，蔬菜制品和豆制品及其他产品销量也分别下降了3.94%、19.71%。

　　其次从收入来看，招股书显示，2022年上半年 ，卫龙营收同比下降1.8% ；其中，调味面制品实现营收13.4亿元，同比下降4.3% 。

　　这在一定程度上反映出，消费者在辣条 的选择上 ，并不是非卫龙不可 。

　　据斯特沙利文数据，按2021年零售额计，卫龙作为中国最大的辣味休闲食品企业 ，其市场份额也就占了6.2%。也就是说即便是行业第一的卫龙 ，市场话语权也并非那么高 。

　　同时，辣条是一个门槛很低 的行业 ，低门槛让行业愈加内卷 ，这让辣条行业 的高端化、提价空间受到一定限制。

　　相比之下，在“高端”之路上 ，如三只松鼠、良品铺子等零食企业，“高端”依靠 的是原本的品牌形象和丰富 的产品矩阵。这些企业切入高端辣条市场 的优势也优于卫龙。

　　而卫龙绑定在辣条单一产品以及直接提价的方式 ，这种“高端”最终可能会让消费者越走越远。

　　渠道之困

　　经销商或成双刃剑

　　卫龙称：“我们依赖第三方经销商将我们的产品投入市场 ，而我们未必能够控制我们 的经销商及彼等的次级经销商及零售商。”

　　营收增速下滑，卫龙迫切需要找到新的业绩增长点，这也是重拾市场信心的关键 。

　　目前来看 ，拓展收入 的路径有两个 ，一是产品多元化，二 是渠道线上化。这是卫龙 的新机会 ，同样面临 的挑战也不小 。

　　首先是产品多元化。其实从2014年起 ，卫龙就开始了休闲化转型之路 ，先后推出魔芋、干脆面、自热火锅“背锅侠” 、酸辣粉、“自来熟”辣条火锅等产品 ，2020年还推出溏心卤蛋系列等等。

　　经过长期 的发展 ，以魔芋爽为代表的蔬菜制品占营收的比重已经显著提升 。

　　招股书显示 ，2022年上半年蔬菜制品营收占总收入已经达到36.2% 。但与此同时，不管 是魔芋爽还是其他产品 ，这些休闲零食早已 是一片竞争红海市场 。

　　从卫龙的研发投入来看，招股书数据显示 ，2019-2022年上半年，卫龙的研发投入分别为57.3万元、337.6万元、549.7万元和693.4万元，占总收入比例仅为0.3%左右 。这样 的投入 ，或许很难证明卫龙在研发上的“诚意” 。

　　其次 是渠道线上化。卫龙在线下渠道建设上表现十分亮眼 ，招股书显示 ，截至2022年6月30日，卫龙与超过1830家线下经销商合作 ，销售网络覆盖了中国73.5万个零售终端。

　　与线下 的强势相比，卫龙 的线上渠道布局显得有些滞后 。招股书显示，2019-2021年，卫龙营收中分别有92.6%、90.7%和88.5%来自线下经销商，线上渠道占比仅有10%左右 ，低于良品铺子 的53.1%和辣条同行麻辣王子的20%。

　　卫龙招股书透露 ，企业消费者有95%是35岁及以下人群，55%的消费者年龄在25岁及以下 ，而这部分群体正 是热爱网购 的消费主力群体。这样看来 ，卫龙若是重点发力线上，依然还有较大 的发展空间 。但现实是由于长期依赖线下渠道 ，也会给线上转型带来较多阻碍 ，比如推动线上 的营销折扣，就会影响经销商的利益。

　　卫龙在招股书中也坦言 ：“我们依赖第三方经销商将我们的产品投入市场 ，而我们未必能够控制我们 的经销商及彼等 的次级经销商及零售商 。”“经销商选择或者增加销售竞争对手产品 、未能与现有经销商续订经销协议及维持关系、经销商减少、延误或者取消订单等情况均会造成卫龙收入波动和减少 。”

　　曾经靠着线下经销商打开市场局面 ，如今却成为了卫龙发展 的双刃剑。如何拓展渠道 ，颇为考验卫龙管理层 。

　　小结

　　当下，卫龙确实面临着主营业务增速放缓、单一产品抗风险能力弱 、行业门槛低等诸多问题 。

　　如何打开新局面？如今成功上市的卫龙，需要尽快给出一份新“答卷” 。

　　成都商报－红星新闻记者 刘谧