净利预计锐减七成 太平鸟的联名营销不灵了 ？******

　　中新经纬2月1日电 (赵佳然)近日 ，太平鸟发布了2022年度业绩预减公告 ，预计年度归属上市公司股东的净利润为1.95亿元左右，与上年同期相比减少4.82亿元，同比减少71%左右。预计2022年扣非净利润为亏损0.14亿元左右，与上年同期相比减少5.34亿元 。

　　近年来，太平鸟频繁推出与知名艺人、IP及设计师的联名款产品，同时广告宣传费用高企，然而其盈利能力相较前几年却愈发不尽如人意。业内人士表示 ，联名款虽有扩大用户群体的优势 ，但联名营销过度可能会降低主品牌 的品牌属性 ，干扰消费者判断。

　　零售业绩失速 毛利率持续下降

　　太平鸟为一家时尚服饰零售公司 ，旗下拥有太平鸟女装 、男装 ，以及乐町 、Mini Peace等品牌 ，于2017年上市A股 。对于2022年净利润的大幅下跌 ，太平鸟称因公司零售业绩出现下滑 ，销售毛利同比下降 。同时，公司店铺租金、员工薪酬等固定性费用较大，导致扣非净利润出现亏损。

　　从近年业绩来看 ，2022年为太平鸟连续第二年净利润下滑。2021年度 ，太平鸟营收109.21亿元，同比提高16.34%；净利润6.77亿元，同比下降4.25% 。

　　事实上 ，近年来太平鸟业绩处于波动之中。东吴证券研报显示，2020年中国服装零售整体市场占有率(零售额口径)整体增速为-10% 的情况下 ，太平鸟零售额增速达9%，位列第一名；该年太平鸟净利润一度上涨超三成。2019及2021年 ，公司都曾出现净利润下跌 的情况，但跌幅远远不及2022年 的71% 。

　　2022前三季度 ，太平鸟营收同比下降16% ，净利润仅为1.53亿元 ，同比减少72.45% 。在此期间 ，太平鸟 的直营店、加盟店的收入均出现下滑 ，其中直营店下滑更严重。作为应对，太平鸟关闭了大量门店 ，并进一步加大加盟拓店力度 ，然而开新店 的数量不及关店数量 ，2022前三季度共关店871家，净拓数量为-350。

　　毛利率方面 ，上市以来太平鸟毛利率一直保持在52%-54%之间 ，在可比公司中处于较高水平 。2022前三季度，太平鸟毛利率合计减少3.57个百分点至50.27%，分品牌来看，太平鸟女装毛利率下降幅度最大，为减少5.02个百分点。

　　2021年度，太平鸟总体毛利率也下降了0.12个百分点，其中直营及线上销售毛利率有所增长 ，但加盟店毛利率下降了2.36个百分点 。

　　联名营销过多生弊端

　　将自身定位“年轻 、流行 、时尚”的太平鸟 ，早就将目光放在了联名这一“流量密码”。2020年公司就在年报中称，其全年推出了50多款IP联名系列 ，联名对象包括其他服装品牌、知名动漫、知名偶像等等。

　　近年来，太平鸟先后签下王一博、欧阳娜娜、虞书欣、白敬亭、杨倩等知名艺人 、运动员作为代言人 ，与各大知名IP、明星 的联名款也源源不断地出新。例如，2022年底，太平鸟与迪士尼推出疯狂动物城联名系列 ，并与欧阳娜娜推出联名羽绒服，同年还推出了与爱心小熊 、SUSAN FANG 、国家宝藏等IP或设计师联名的产品 。

　　中新经纬在太平鸟线上官方旗舰店搜索“联名”，共显示153件商品 ，其中排在前列 的“雪天使米奇联名仿羊羔毛外套”“欧阳娜娜联名背带裤”“商场同款疯狂动物城联名卫衣” 的月销量分别为94件 、39件和29件 。

　　为快速拉近与年轻消费者 的距离，太平鸟在微博上多次与艺人进行合作曝光 ，如周洁琼 、戚砚笛 、赵露思等。在营销渠道方面，太平鸟自称“创建新奇有趣 的互动内容 ，精准营销不同的圈层人群”，并十分注重抖音、小红书 、B站等年轻人偏爱的新流量平台。

　　在IP和明星的加持之下 ，太平鸟出新品 的效率颇高，同时营销费用也水涨船高 。2021年度 ，太平鸟的销售费用从上年的32.73亿元上涨为39.49亿元；其中，广告宣传费由3.65亿元上涨为5.26亿元 ，涨幅约43.97% 。2022上半年 ，广告宣传费虽同比减少 ，但仍高达1.92亿元。

　　“太平鸟这样的企业其实容易出现营销占比过大而本身研发不足 的情况，品牌缺乏推陈出新 的能力，在市场上 的竞争力不断衰退 ，很容易出现增收不增利 的情况 。”盘古智库高级研究员江瀚表示 。

　　在业内人士看来 ，联名行为给服装品牌带来 的利弊都十分明显 。“联名款 的优势就是通过联名IP，拓展当前品牌 的用户受众群体 ，扩大用户基数。”零售独立评论人马岗在接受中新经纬采访时称，“联名款在近几年比较流行 ，这种营销策略很多品牌都在用 。然而，如果联名营销过多 ，就会降低主品牌 的品牌属性 ，也会干扰消费者对于品牌整体设计，及品牌形象的判断 。”

　　鞋服行业独立分析师程伟雄认为 ，太平鸟 的业绩增长和其年轻化转型及定位年轻消费者分不开 。不过受疫情影响 ，加上太平鸟不断投入和扩张，营销费用 的居高不下 ，业绩增长很难长期保持。

　　“作为实用性和设计艺术等多种元素集一身 的产品，服装 的产品品质、设计感、性价比等都是用户群体关注的，也 是促进购买 的重要因素。对于年轻人来讲会更注重设计感和流行度，较为成熟的消费者会更重视品牌属性。”马岗称。

　　提及2023年服装行业 的前景 ，多家券商表示市场有望复苏转暖 ，对于太平鸟来说或许能迎来转机。东吴证券认为，2023年消费场景有望迎来恢复 ，其中品牌服饰业绩修复可期，预计修复拐点将在第二季度体现。细分领域看 ，运动服饰品牌有望在消费场景放开后率先复苏，“困境反转型”公司因受损较严重 、业绩复苏弹性较大。中银证券也在研报中称 ，防疫常态化背景下 ，居民消费需求将不断释放，零售环境恢复较好 。未来随着消费者信心不断恢复 ，纺织服装相关消费将得到全面促进 。

　　江瀚对中新经纬表示，在他看来，太平鸟业绩下滑 ，并不意味着联名推新 的营销方式要被完全否定 。“当前的整个市场 ，尤其 是线下市场需要一定恢复时间 ，如果太平鸟要转型，则需要抓住经济复苏 的有利时机 ，平衡自己市场影响力和长期发展 的可能性 。”

　　针对公司联名营销策略及接下来 的营销定位 ，中新经纬尝试拨打太平鸟电话，并向其发送采访提纲，截至发稿前未获得回复。

　　(文中观点仅供参考 ，不构成投资建议，投资有风险 ，入市需谨慎。)

红星耀中华 | 大卫·弗格森 ：中国共产党 的领导是强大的政治优势******

　　2006年 ，大卫·弗格森（David Ferguson）从英国远渡重洋，来到中国 。十多年来，他主要从事新闻出版工作。作为中国外文局外文出版社的荣誉英文主编，弗格森 是《习近平谈治国理政》一至四卷英文版的英译文改稿专家，并参与了我国多部政府白皮书以及其他各类重点图书英文译文 的改稿润色 。他不仅见证了中国 的发展 ，也在以一个西方人的视角向世界传播更多中国的声音。

　　大卫·弗格森 。受访者供图

　　来到中国前 ，一如很多西方人，弗格森对中国了解甚少。“我当时只是知道中国 是一个大国 ，以为除了北京、上海这样的大城市以外，中国大部分地方都很贫穷。”弗格森说 。

　　然而 ，到中国后 ，弗格森发现他此前对中国的印象并不准确。尤其 是在2008年3月 ，当他看到西方媒体对于中国西藏 的不实报道与抹黑之后 ，弗格森决定将自己所亲眼见证 的中国故事以更加准确、真实 的方式呈现给西方受众。

　　随后 ，弗格森成为了中国一家新闻网站的记者 ，并先后参与了汶川地震、北京奥运会、上海世博会等一系列重大新闻事件的报道 。

　　入职外文出版社后 ，弗格森曾前往中国多个城市考察，并撰写多部介绍中国二三线城市的书籍 。然而 ，最令其自豪的 ，莫过于作为英文编辑参与了《习近平谈治国理政》英文版的审校与出版工作 。他本人也对习近平新时代中国特色社会主义思想有着深刻 的见解和认识。

　　“习近平新时代中国特色社会主义思想听上去有些复杂，但如果深入研究你会发现 ，这是一个逻辑严密 的整体。”弗格森说 。“每一个（理念）都是这套完整思想体系 的一部分。它们组合在一起 ，涵盖了治理中国的方方面面 。”

　　大卫·弗格森手持《习近平谈治国理政》。外文出版社供图

　　弗格森认为 ，中国共产党 的领导是中国得以飞速发展的重要原因 ， 是强大 的政治优势 。在他看来 ，中国的脱贫攻坚成就举世瞩目 。

　　2022年10月22日 ，党 的二十大在北京胜利闭幕。弗格森表示，中共二十大的召开“恰逢其时” 。

　　弗格森对二十大报告中提出 的“中国式现代化”一词有着自己 的见解 。“中国式现代化要走 的路与以往美西方现代化不一样 。”弗格森说 ，“这不是一条为了少数人利益而剥削多数人的道路 。这 是一条合作共赢之路。这 是一条以人民为中心 的发展之路。这样做 的目 的 是确保没有人被抛在后面 ，每个人都能共享发展的果实。我认为中国共产党带领中国在这方面做得很好 。”

　　但与此同时，西方一些国家仍然对中国和中国共产党采取敌视 的态度，并不时发动媒体对中国进行抹黑 。弗格森认为，这不 是简单 的误解。

　　弗格森说，误解的出现 是由于缺乏信息或误导性信息而发生的。而中国现在面临 的 是一种被故意制造 的“情感敌意”。“美西方花了很长时间试图让人们相信，他们 的制度是最好 的 、唯一行之有效 的 ，而突然之间出现了一个没有采用他们的制度却做得非常好 的国家 。”

　　弗格森指出，中国 的发展使得西方人近代以来 的道德和制度优越感受到了挑战 ，对于中国 的诋毁和抹黑 是出于情绪上 的反应 。“在我看来，这便是整件事情的根源。”他说 。

　　2021年弗格森获得中国政府颁发给外国专家的最高荣誉“中国政府友谊奖”。同年 ，他还获得了我国出版界最高涉外奖项“中华图书特殊贡献奖” 。这 是对他多年来的辛勤工作 ，尤其 是致力于在国际舞台上传播中国声音的最好褒奖。

　　谈到自己对于未来工作生活的展望，弗格森表示，会一如既往地工作下去 ，争取作出更多贡献。他已经去过大半个中国，每到一个地方都有新 的收获。“未来 ，我希望做的另一件事是在社交媒体上展示中国，因为比起写书 ，在社交媒体上我们能够触达更多读者 ，继而传递更多中国声音 。”