口腔种植体集采平均降幅55% 预计年节约患者费用40亿元******
记者 张 敏 舒娅疆
1月11日上午，口腔种植体系统集中带量采购在四川开标，并产生拟中选结果 。据国家医保局介绍 ，此次集采拟中选产品平均中选价格降至900余元，与集采前中位采购价相比，平均降幅55%。本次集采共有55家企业参与 ，其中39家拟中选 ，中选率71%，汇聚全国近1.8万家医疗机构 的需求量 ，达287万套种植体系统 ，约占国内年种植牙数量(400万颗)的72%，预计每年可节约患者费用40亿元左右。
一位参与集采投标的企业代表告诉《证券日报》记者：“我们是一家海外药企的中国区总代理。集采相关文件出台以后 ，公司积极参与集采(投标)。前期已与客户进行了调查沟通，并和厂家进行了政策、价格等方面 的沟通 。从本次参与集采 的报价来说，我们产品降幅力度较大，在与其他企业的一些产品进行对比之后 ，我们的产品应该是中端系列里性价比较高的。从A类产品投标情况来看，公司入围中标 的概率可能较小，未来还会积极关注集采和相关政策信息。”
三类主要费用构成
有望同步下降
据悉，口腔种植 的费用大致分为种植体 、牙冠和医疗服务三个部分。种植牙价格从几千元到一两万元不等，其中，种植体费用占比约为三分之一 。本次集采通过以量换价 ，挤出种植体的价格水分 。
国家医保局介绍 ，集采前价格较高 的士卓曼 、登士柏、诺保科种植体系统从原采购中位价5000元降至1850元左右 ，市场需求量最大的奥齿泰 、登腾种植体系统从原采购中位价1500元左右降至770元左右 ；纳入了四级纯钛及钛合金2种材质性能更好 、临床认可度更高 的种植体 ，并覆盖了口腔种植体其他耗材部件 ，能够满足绝大多数临床使用需求。
口腔种植体系统集中带量采购 的一位特邀专家在接受《证券日报》记者采访时表示 ，通过本次集采 ，患者未来需要花费的费用会更低 ，对于机构来说，口腔种植价格也会更加公开透明 ，方便患者寻求质量更好 的医疗服务 。
国家医保局介绍 ，未来将做好集采中选结果落地实施前的准备工作 ，近期还将对种植牙过程中配套使用的牙冠耗材开展竞价挂网 ，同步落实口腔种植医疗服务价格全流程调控，使种植牙服务 的三类主要费用构成同步下降 。通过多项措施协同发力 ，预计2023年3月下旬到4月中旬，种植牙费用综合治理结果落地实施，患者将全面享受到降价后的种植牙服务。
“通过以上多项治理措施，预计种植一颗牙 的整体费用(含医疗服务、种植体和牙冠)有望降低50%左右。当然以上只是平均价格降幅。具体情况中 ，如果原来价格较高 的降幅将更为明显，原来已经平价种植 的也将有所降价 ，总体看群众费用负担将显著减轻 。”国家医保局介绍 。
1.4万家民营医疗机构参与
推动国产种植体销售研发
此次口腔种植体系统集采 是高值耗材集采从医保领域扩围到非医保领域 的首次尝试 。
由于种植牙并未被纳入医保报销范围 ，充分调动医疗机构 ，特别是民营医疗机构参与集采 的积极性 ，也是本次集采的难点之一。据记者从现场获得的数据 ，1.4万家民营医疗机构参加了此次集采，占医疗机构总数的80%。参与集采 的医疗机构范围较广，意味着通过集采有利于实现“以量换价” 。
有券商发布 的研报认为，目前国内种植牙市场空间大但渗透率仍较低 ，未来若集采工作顺利推进 ，将有利于种植牙渗透率 的提升，而龙头口腔连锁机构也有望以价换量 。
据了解 ，本次集采共有55家企业参与 ，其中39家拟中选，中选率71%。中选企业既包括一些知名国际企业，也包括威海威高 、常州百康特等国内企业 。对此，有分析人士认为，这不仅优化了种植牙耗材 的供应结构 ，而且有利于国产种植体生产企业 的销售和研发 ，最终将有利于国内患者享受到质优价宜的种植牙产品。
美联储改口 ！快要结束了吗 ？******
当地时间2月1日，图为美联储主席鲍威尔当天出席记者会 。中新社记者 陈孟统 摄
文/夏宾
在市场意料之中 ，美联储2023年首次议息会议决定继续加息。
当地时间2月1日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.5%至4.75%的水平 ，符合市场普遍预期 。
这 是美联储自去年3月以来连续第八次加息 ，但加息幅度已经回落 ，目前利率水平创下2007年10月以来 的最高值 。
在议息会议后，美联储对通胀的描述终于“改口” ，那么离结束加息还有多远？
通胀缓和，仍要上调利率
从美联储发表 的声明来看，经济预期方面，其对于通胀程度表述大幅修改 ，将此前“通胀仍然居高不下” 的措辞改为“通胀有所缓和，但仍处于高位” ，显示美国通胀压力正在得到缓解 ，疫情以及乌克兰危机对于通胀压力的影响趋弱 。
在货币政策立场方面 ，美联储继续表示“持续提高目标区间将 是适当 的”以及“在确定(利率)目标区间未来增长时 ，委员会将考虑货币政策的累积收紧、货币政策影响经济活动和通货膨胀的滞后性以及经济和金融发展” 。
换言之 ，美联储会继续高度关注通胀风险，预计也仍将上调利率 。
中信证券首席经济学家明明表示，从美联储主席鲍威尔的会后发言来看 ，并不认为现在 是暂停加息 的时候。通胀需要一定时间才能回落，因此将需要在更长时间内保持较高 的利率 。通胀可以回落到2%，而不会出现真正严重 的经济衰退 ，今年经济将出现正增长。
民生银行首席经济学家温彬也提到 ，鲍威尔对外释放的信号是 ，美联储正处于反通胀的早期阶段 ，取得胜利需要时间。不过鲍威尔也强调，美联储没有动力也不想过度收紧利率 。
工银国际首席经济学家程实表示，从美联储 的角度来看，尽管整体通胀和核心通胀持续回落让美联储的决策者 的压力有所减轻 ，但目前通胀预期 的回落仍处于下行通道早期阶段 。短期通胀预期受季节性和能源因素的影响非常显著，如果季节性因素对能源和粮食价格 的影响退去，通胀预期存在快速反弹 的风险 。
保留空间，加息何时结束？
“我们预计美联储今年还会加息一到两次 ，然后随着实际利率开始上升 ，直至超过美联储预计的适当水平，加息将暂停 。一旦加息周期结束，我们预计美联储会按下暂停键，并观察经济状况以决定宽松周期 是否合适。”威灵顿投资管理宏观策略师圣地亚哥·米兰(Santiago Millan)如是说。
谈及未来美联储 的政策路径 ，浙商证券首席经济学家李超提出要关注三个方面。
一是未来 的加息节奏 。本次议息会议声明及鲍威尔会后声明中均强调加息进程尚未结束，并且仍可能有1次以上 的加息。
二是年内 是否降息。“我们认为相对弹性的表述并未彻底锁死年内降息的可能性 。”李超直言 ，鲍威尔给予了政策充分的弹性空间 ，提到“如果经济表现符合预期，则降息是不合适的”，但如果“通胀下行速度快于预期，也会在评估政策时重新考虑”。
三是金融环境变化。李超提到，去年10月底以来美股反弹、美债利率回落金融条件有所改善，也一定程度上反映了机构的远期宽松预期，鲍威尔对此并未进行明确“反驳” 。
明明说，我们仍维持此轮美联储或于今年一季度停止加息(最后一次加息时点为今年一季度)，加息终点或为5%左右 的判断。
他进一步称，实质上美联储降息与美国通胀下行速度以及经济全面恶化时点，尤其 是与劳动力市场密切相关，考虑到通胀下行速度存在不及预期的可能性 ，降息预计将由美国经济进一步恶化触发 。由于今年美国经济仍存在较高 的衰退概率，因而实质上我们认为美联储较难避免在2023年进行降息。
李超还提到 ，虽然美联储当前态度中性 ，但也应关注欧洲潜在 的金融稳定压力，一旦欧债风险开始发酵可能成为当前美联储决策框架外 的超预期冲击因素并影响加息节奏，政策存在加速转向 的可能 。
美元指数未来怎么走 ？
美元指数表现与美联储货币政策密切相关 。温彬表示，当前市场逻辑下美指仍有回落空间，但后续市场逻辑或将转换。
在他看来 ，2022年以来外汇市场走势主要 是由加息主导，此前推动美元大幅上行 的主要原因就是在通胀压力下美联储持续激进加息 ，而后伴随着 CPI持续超预期的回落以及美联储放缓加息预期不断提升 ，11月以来美元指数便由升转降并大幅回落。
“沿着当前加息主导 的逻辑看 ，随着美国通胀下行趋势已基本确定 、经济内生动能走弱，同时未来欧洲英国加息幅度或将超过美国 的情况下，美指后市仍有回落空间 。”但温彬也提醒说，今年内市场逻辑可能会发生转换 ，衰退或将取代加息成为外汇市场乃至全球金融市场新 的主导因素 。
温彬认为，在此情况下，美国相对欧洲较强 的经济基本面将再次对美元形成支撑。市场逻辑转换 的时点或在美国就业数据开始明显走弱之时 ，又或在美国或欧洲部分国家开始陷入实质性衰退之时。
李超表示，2023年开年以来，美元指数持续回落至101附近。展望短期美元 的决定因素，我们认为2月 的决定因素在日本，3月的决定因素在欧洲 。
具体而言，2月10日日本首相可能提名新任日央行行长候选人，两大领跑人选中雨宫正佳相对偏鸽派 ，中曾宏相对偏鹰派。当前市场一致预期雨宫正佳获得提名概率最高 ，如果中曾宏获得提名 ，可能进一步驱动日元流动性逆转交易，成为短期美元利空。
3月欧央行 的缩表计划将正式启动 ，将对欧洲的主权债务压力构成明显挑战。3月是缩表 的起点，也 是全年欧债到期压力较大的月份之一 ，可能导致欧洲债务压力 的交易情绪发酵从而对美元形成支撑。
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