国际油价走低 、原油系期货飘绿 ，为何汽柴油价格仍上调******

　　国家发改委2月3日傍晚发布消息 ，根据近期国际市场油价变化情况 ，按照现行成品油价格形成机制 ，自2月3日24时起 ，国内汽 、柴油价格(标准品)每吨分别提高210元和200元。

　　折升价，上述调幅对应92号汽油上调0.16元，95号汽油和0号柴油均上调0.17元 。据大宗商品资讯机构卓创资讯测算，以油箱容量在50L 的家用轿车为例，加满一箱92号汽油将较之前多花8元 ，95号汽油多花8.5元。油耗方面，以月跑2000公里，百公里油耗在8L的小型私家车为例，到下次调价窗口开启(2月17日24时)之前 的时间内，消费者用油成本将增加12元左右 。物流行业 ，以月跑10000公里，百公里油耗在38L 的重型卡车为例 ，在下次调价窗口开启前 ，单辆车的燃油成本将增加301元左右。

　　经澎湃新闻计算 ，进入2023年以来，成品油调价经历“二涨一跌” 。涨跌互抵后 ，年内汽油、柴油价格分别上涨255元/吨、245元/吨，对应每升92号汽油、95号汽油及0号柴油上涨0.20元左右。国内大多数地区92号汽油零售限价处于7.5-7.9元/升区间 。

　　国际原油期货方面 ，截至2月2日收盘，2023年3月交货的WTI原油期货下跌0.53美元/桶(-0.69%) ，结算价报75.88美元/桶；2023年4月交货的布伦特原油期货下跌0.67美元/桶(-0.81%) ，结算价报82.17美元/桶 。3日 ，国际油价显著下跌 。自2月以来 ，油价震荡走低 。

　　调价当天 ，在国内商品期市表现上 ，原油系品种飘绿 。2月3日日间盘收盘 ，国内商品期货主力合约多数收跌。截至当天15时 ，燃油主力合约领跌期市，跌超3% ，低硫燃料油跌超2%。上海国际能源交易中心日间盘原油期货合约低位震荡，国内原油期货主力2303合约开盘531.7元 ，截至日间收盘，收报531.9元 ，跌1.92%或10.4元 ；结算价为532.0元 。

　　这看起来似乎是矛盾 的。为什么会出现国际油价走低 、原油系期货飘绿的同时 ，本轮调价窗口汽柴油价格却上调 ？其实，这是由国内成品油价格调整机制决定 的 。

　　按照《石油价格管理办法》有关规定 ，国内汽、柴油最高零售价格根据国际市场原油价格变化情况，每10个工作日调整一次。每次价格如何调整主要看调价前10个工作日国际油价平均值与再之前10个工作日平均值的比较情况 ，不 是简单由调价前几天国际油价变动决定。从这轮计价周期的原油变化率看 ，国际原油价格呈现先扬后抑趋势 ，但整体价格走高 。

　　金联创能源分析师王延婷表示，中国优化疫情防控政策后，出入境管控进一步放松，市场对中国能源需求预期乐观。另外，EIA将2023年全球原油需求增速预期上调5万桶/日至105万桶/日 ，再考虑到对俄罗斯石油制裁加码，对燃料供应减少的担忧增加 。能源需求前景有所改善与供应减少担忧共同提振油价持续反弹。后期虽然因炼油需求疲软和出口低迷，美国原油库存增加 ，以及在欧洲央行与英国央行货币政策公布前，市场心态趋于谨慎 ，对原油价格形成打压，但原油整体均价依然上涨明显。

　　从历史调价数据看，成品油调价与国际油价走势并非“跟涨不跟跌”。此前也多次出现过调价日之前国际油价大幅上涨，但当期国内成品油价格却下调 的情况 。例如，2021年12月17日是调价日 ，之前2个工作日国际油价连续上涨，但当期国内汽、柴油价格每吨分别下调130元、125元。据澎湃新闻不完全统计，2021年7月26日 、3月31日 ，2020年9月18日等调价日均出现过类似情况。

　　隆众资讯原油分析师李彦认为 ，以当前的国际原油价格水平计算，下一轮成品油调价开局将呈现下跌 的趋势 。目前来看，欧美经济衰退忧虑仍在延续 ，俄罗斯实际供应没有出现显著下滑 ，预计下一轮成品油调价下调 的概率较大 。

　　卓创资讯成品油分析师王雪琴称，美联储加息放缓符合市场预期，但全球央行紧缩货币政策不变，依然对国际油价形成利空压制。另一方面，欧佩克+维持现有产量政策不变 ，在一定程度上对油市底部支撑明显 。短期国际油价单边推涨 的压力依然较大 ，油价有望延续波动行情。新一轮调价以下调预期开场。

中国连续第三个月减持美债，持仓再创2010年6月以来新低******

　　澎湃新闻记者 陈佩珍

　　美东时间1月18日，美国财政部公布2022年11月的国际资本流动报告(TIC) 。根据最新数据 ，2022年11月 ，日本和中国(大陆)为美国国债 的前两大“债主”。2022年11月，日本结束自2022年7月开始 的减持美国国债步伐 ，当月增持178亿美元至1.0822万亿美元。中国则连续第三个月减持美国国债 ，当月减持78亿美元至8700亿美元，持仓规模为2010年6月以来新低。

　　2022年，美联储的大幅度加息和日本的宽松货币政策形成鲜明对比 。不过 ，在2022年底，日本央行突然 的“鹰派”转向，让市场猜测其宽松货币政策是否会转向 。

　　从对美债 的持有量来看，日本在“奇袭”市场前 的一个月，即2022年11月 ，对美债转为小幅增持 ，而在2022年10月，日本对美债 的减持幅度环比收窄 ，在2022年9月，日本对美债一度大幅减持796亿美元 。

　　一般来说 ，当美债收益率处于上行阶段 ，投资者会倾向于减持美债资产以降低资产损失，当美债收益率下行时再增持 。在2022年11月10日，美国劳工统计局发布10月通胀数据超预期回落后 ，美国10年期国债收益率就进入总体下行趋势阶段 ，此前因为美联储较为“鹰派”加息曾一路高涨 。

　　当时美国劳工统计局公布 的数据显示 ，美国2022年10月CPI同比增长7.7%，低于市场预期 ，前值为8.2%。

　　从中国大陆来看 ，去年5月 ，中国所持美债环比减少226亿美元至9808亿美元 ，为2010年5月以来首次持仓不足1万亿美元。在2022年7月 、8月小幅增持后 ，9月、10月、11月 ，中国均在减持美债 。

　　从全年来看 ，2022年年初，日本和中国所持美债分别为1.3031万亿美元、1.0601万亿美元；截止到2022年11月 ，日本和中国所持美债分别较年初降低2209亿美元和1901亿美元 。

　　美国财政部在官网披露 的11月国际资本数据内容显示，11月份外国对美国长期 、短期证券和银行流水 的净买入额为2131亿美元 。其中 ，外国私人净流入为2127亿美元 ，外国官方净流入为4亿美元 。

　　11月，外国居民增持了长期美国证券 ，净买入1406亿美元。外国私人投资者净买入1528亿美元 ，而外国官方机构净卖出122亿美元 。美国居民减少了长期外国证券的持有量 ，净抛售了309亿美元。

　　若将国际长期证券和美国长期证券均考虑在内 ，外国对长期证券的净买入为1715亿美元。在计入调整因素后，比如对未记录的美国资产支持证券向外国投资者支付的本金 的估计，11月份外国净购买入估计为1652亿美元。

　　外国居民持有 的美国国债增加了47亿美元。外国居民持有 的所有以美元计价的短期美国证券和其他托管负债减少了10亿美元 。银行对外国居民以美元计价的净负债增加了490亿美元。

　　美国财政部下一次将发布2022年12月的财政部国际资本(TIC)数据 ，定于2023年2月15日 。